截至2018年9月7日，沪深两市共有3461只个股涉及股权质押，也就是说几乎所有A股上市公司都参与了股权质押。

时代周报记者 王心昊 发自广州

资本市场迎来了“多事之秋”。

9月13日，海航系上市公司海航创新（600555）公告确认一笔价值4400万美元（约合人民币3亿元）的信托贷款逾期未兑付。海航的实质性违约又一次提醒监管部门和资本市场要提防突然危机。

就在数日之前，即9月7日，国务院金融稳定发展委员会于北京召开第三次会议，会议提出要继续有效化解各类金融风险，既要防范化解存量风险，同时提到要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展。

“从这几次的金稳委会议可以看出，国家金融政策的关注点还是基于金融风险防控。”华宝基金副总经理李慧勇在接受时代周报记者采访时表示，“目前P2P爆雷潮和股权质押均对资本市场有较大影响，应当提防其对资本市场的骨牌效应。”

多领域累积风险增加

进入2018年以来，资本市场的波动一直比较剧烈。融资与风险逐步引发各界关注。

9月17日，全国社保基金理事会理事长楼继伟在一论坛上表示，目前一些金融乱象一方面带来了社会安定的问题；另一方面特别是对中小企业融资带来了很大的困难。

其中，被金稳委“点名”的互联网金融以及股权质押所带来的风险让市场颇为焦虑。

例如P2P平台，就在2018年6月突然出现集中性爆雷。

时代周报记者不完全统计，截至2018年8月31日，公开报道的问题P2P平台超过270家，而在已经公布的爆雷名单中，不乏一些大平台和明星平台。

“作为新兴行业，互联网金融企业确实鱼龙混杂，一度有劣币驱逐良币的态势，所以监管方面势必要通过一些方式出清打着P2P旗号敛财的平台。”珠三角一家P2P企业合伙人张标（化名）告诉时代周报记者， P2P的爆雷不是单一的独立事件，而是跟这几年的去杠杆、强监管和资管新规的落地密切相关的。

事实上，这一轮去杠杆的压力下，金融业面临着极大的经营压力。又因为P2P的实质是次级债，因此所承受的风险也比一般的业务要更大，加上许多平台的体量较小，在遇到行业性的风险集中爆发时，都很容易受到骨牌效应而倒闭，可能成为金融危机的导火索。

同样的情况也可能出现在股权质押上。

“股权质押在整个资本市场上涉及相当多的链条，一旦出现风险，其余波可能会对整个资本市场造成冲击。”李慧勇在接受时代周报记者采访时表示，前期股权质押方面已经有较多案件出现，因此得到金稳委的重点关注亦属正常。

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