值得指出的是，相对于美股今年势必出现回调而言，新兴市场股票对市场有着更大的吸引力。一方面，2019年新兴市场经济增长总体上要优于发达经济体，而且如果美元走弱，资金也获得了重新进入新兴市场的动能；另一方面，新兴市场股市最近几年的调整幅度要大于发达市场，泡沫成分得到了有效的挤出，市场估值处于底部区域，投资价值开始凸显。基于此，摩根士丹利在最新报告中已把2019年新兴市场股市的投资评级从“减持”提到“增持”。在摩根士丹利看来，到2019年年底，MSCI新兴市场指数会上涨8%，这样的涨幅预期高于只有4%的标普500指数。但必须注意的是，过去两轮美股熊市中，MSCI发达经济体和新兴市场均有50%或以上的回调，尽管新兴市场股市先前下调幅度已经不小，但美股的异变所形成的扰动不可小觑，也正是如此，新兴市场股市在新的一年出现惊喜行情的可能性也不会太大。

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