在此情况下，保利将养老地产的盈利模式定位为“微利”。其盈利路径是：短期，投入阶段，通过适老住宅销售反哺适老产品研发建设以及适老配套改造；中期，用3-5年的时间进入稳健运营阶段，实现营亏平衡；从长期来看，用8-10年的时间达到发达国家的盈利水平，打通金融通道、实现REITs上市。

简单来说，养老地产更接近于持有型商业地产的运作模式，需要较多的资金沉淀，投资回报周期长。但对于擅长商业地产运营并拥有信托基金公司的越秀地产来说，这似乎并非难事。

作为唯一拥有(中国)官方网站信托基金并已在香港上市的公司，“先拿地、后付钱”的开发模式，曾是越秀地产最得意之事。

简而言之，越秀地产与公司直接持有39.1%股权的越秀(中国)官方网站信托投资基金合作，以较低成本获取土地进行开发，当项目开发形成销售后，根据项目的情况选择回购。

举例来看，2013年，越秀地产购入7宗地块，总金额约201.24亿元，但这当中有4宗地和基金合作，越秀实际支付的拿地款仅为58.17亿元。通过这种新扩张模式，越秀地产既能加快扩张速度，又能保持较低的资产负债率，进而达到低成本融资的目标，可谓一举两得。

张招兴还举例称，像武汉精武路项目这样难得的土地机会，如果让越秀地产自己马上拿出90亿元的资金去竞标，不太可能，这个时候找基金合作，这就是抓住原本抓不住的机会。

2013年9月12日，越秀地产以90.1亿元总价拿下了武汉精武路地块，折合楼面地价12617元/平方米，创下武汉当年总价、单价“双料地王”。张招兴续称，“2013年买下这块地，乐动平台会在2014年、2015年的整个土地开支中，把握好现金和基金回购的时间和节奏，避免对乐动平台的基金产生压力。这不仅提前抓住了机会，还提高了周转效率，提升了回报率，这就是乐动平台的运作方式。”根据2016年年报，越秀地产通过越秀(中国)官方网站信托投资基金间接持有出租性商业物业约74万平方米，实现营业收入18.4亿元，同比增长7.5%。

针对上述国内养老乐动平台面临的困境，越秀地产表示，公司将先以私募基金、养老、保险资金等进行投资，通过控制土地成本和开发成本，产品可售部分通过会员卡/产权销售实现资金快速回笼。运营期间，通过私募、ABS等培育实现持续稳定的盈利。最后，利用私募基金、REITS等金融工具实现资产和服务的培育及价值变现。

集团资源导入

于是，越秀将其2017年销售目标定为330亿元，并计划在“十三五”期末实现500亿元进取目标。这意味着除了新业务拓展，越秀地产还需要更多土地资源以备日后发展。针对拿地，姜永进介绍，未来越秀地产的拿地增储方式有五个，包括利用母公司资源平台优势；强化同国企战略合作；积极与同行合作并寻求并购机会；参与“三旧”改造等城市更新项目；以合理价格从公开市场拿地。

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