北京商报记者注意到，近日部分区域性中小银行也开启了大额存单利率上调模式，广州农商行等推出的大额存单产品利率较央银基准利率最高上浮55%。

业内人士认为，一般而言，国有银行在补充流动性方面具有优势，因而对同业负债的依赖度相对较低。王丽娟指出，与大型银行相比，中小银行从央行获得流行性的渠道相对较少，以近期央行新创设的定向中期借贷便利为例，操作对象为大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，而一些地方中小银行无法通过这一途径从央行获得资金。另外，地方中小银行受限于网点、产品的不足，揽储能力相对较弱，因此，地方中小银行更倾向于通过同业负债的途径来获得流动性。

后续发行不减

近期，受经济下行压力加大影响，市场需要适宜的流动性环境，以引导货币信贷及社会融资规模合理增长。12月19日-21日召开的中央经济工作会议明确提出，“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕”，这意味着，2019年央行货币政策会更加注重保持流动性的合理充裕。

王丽娟表示，在此背景下，银行发行同业存单的积极性可能会有所降低，但对地方小银行而言，获取流动性方面所面临的问题仍然存在，因此，中小银行未来仍会以发行同业存单等方式来补充流动性。

分析人士指出，中小银行作为同业存单的发行主力，对同业负债的依赖度较高。北京科技大学经济管理学院金融工程系主任刘澄认为，同业存单对于中小银行而言，是调整资金结构、补充资金来源、增加流动性的很好方法。未来，中小银行会加大对同业存单的比重或者依赖程度，这也从一方面警惕监管机构要限制同业存单在中小银行的比重，应鼓励中小银行开拓资金的多元化，避免对同业的过度依赖。

“从结构性存款利率来看，今年中小银行的边际负债成本依旧较高，比如目前1至3个月结构性存款平均收益率高达4.14%，说明当前的资金面无法缓解中小银行的负债压力。”左俊义进一步指出，虽然央行已经重启逆回购操作，但考虑到年底后就是春节，而春节现金漏损也会引发资金面紧张，所以预计2019年一季度的同业存单利率可能继续维持高位，明年二季度可能是央行降息的时间窗口，也会是同业存单利率出现下行的时期。

上篇：

下篇：